中国银河：电力设备及新能源行业行业深度报告：Deepseek冲击波：电新全面智能时代开启

摘要： DeepSeek加速AI大时代来临，激发并重构电力需求。得益于效率的大幅提升和开源生态的建立，DeepSeek在冲击传统AI产业、重塑产业发展逻辑的同时，也将AI发展的红利扩散到了其他行业。AI技术作为一种平台型技术，低成本及低壁垒的环境将成为AI全面提升社会生产力的重要催化剂，AI大时代未来已来。AI对算力需求的刺激将同样作用于电力能源的需求。同时，绿色低碳政策目标、边缘计算潮流将驱动分布式清洁能源系统发展，储能亦成为系统性刚需而迎来高成长支撑。 智算需求助推AIDC高景气，供配电系统迎新机。智算需求爆发，DC向AIDC升级。DeepSeek冲击下，AIDC仍将保持芯片功率和AIDC单机柜功率持续增长，AIDC电力需求持续旺盛。AIDC供配电系统包括配变电系统、备用电源系统、不间断电源系统、机架配电系统等。我们最看好电源环节，AI算力需求旺盛，服务器电源容量需求激增，芯片功率提升带动服务器电源功率升级，服务器电源迎量利齐升。AIDC供电系统架构迎技术革新，UPS供电技术在模块化、高频化方向快速发展仍占据主导，HVDC具有效率高、可靠性高、占比面积小等优势，渗透率有望逐步提升。