东吴证券：公用事业行业跟踪周报：实施电力系统调节能力优化专项行动，核电运营商24年电量稳定增长加速投运

投资要点 本周核心观点：1）优化电力系统调节能力，加快构建新型电力系统。国家发改委、能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》，重点明确25-27年年均新增新能源消纳利用2亿千瓦+，以及新能源利用率不低于90%，并布局三方面重点任务，要求各地编制调节能力建设方案（明确新增煤电灵活性改造、气电、新型储能等能力规模）；要求完善调节资源调用方式；要求完善调节资源参与市场机制（峰谷电价、辅助服务、容量补偿等）。2）核电运营商24年电量稳定增长加速投运。本周中国核电、中国广核公告2024年发电量完成情况。其中，中国核电：2024年上网电量约为1713亿千瓦时，同比-1.8%，24年第四季度，上网电量约为445亿千瓦时，同比+1.0%。中国广核：2024年子公司/子公司及联营上网电量约为1790/2273亿千瓦时，同比+7.1%/+6.1%，24年第四季度子公司/子公司及联营上网电量约为487/604亿千瓦时，同比+13.3%/9.5%。展望2025年，中国核电：核电计划发电量1954亿千瓦时，同比+6.7%，福清4号于2024年10月结束小修并网发电，漳州1号已于