国联证券：立华股份（300761）-养殖景气低迷致23年业绩承压，24Q1业绩改善显著

立华股份(300761) 事件： 公司披露2023年报，实现营收153.54亿元，同比增长6.28%；归母净利润-4.37亿元，同比下降149.10%。公司披露2024年一季报，实现营收36.62亿元，同比增长7.34%；归母净利润0.80亿元，同比增长120.47%。 生猪及黄鸡价格低迷，公司2023年业绩有所下滑。 2023年公司销售毛利率为4.84%（同比-9.56pcts），销售净利率为-2.86%（同比-9.02pcts），公司2023年利润率下滑主要系生猪及黄鸡价格低迷。费用方面，公司2023年销售/管理/研发/财务费用分别为1.95/6.78/0.80/0.92亿元，同比分别+16.93%/+15.68%/-4.55%/-5.14%；其中销售费用增长显著系装卸费及其他费用增加所致；管理费用增长系股权激励及资产折旧增加。 鸡板块量增利减，猪板块受周期影响承压明显。 公司2023年鸡板块实现营收134.54亿元（同比+4.99%），肉鸡销量4.57亿羽（同比+12.16%），23年公司养鸡板块实现微利。公司2023年猪板块实现营收16.58亿元（同比+14.58%），肉猪销量