中银证券：税友股份（603171）-业绩符合预期，创新业务表现亮眼

税友股份(603171)近期，公司发布2023年半年报，上半年公司实现营收7.6亿元（+10.5%），归母净利0.9亿元（+11.6%）扣非归母净利0.7亿元（+28.8%）。公司业绩符合预期，B端业务快速增长，创新业务表现亮眼。维持买入评级。支撑评级的要点B端收入快速增长，创新业务表现亮眼。上半年公司B端SaaS业务实现营收5.0亿元（+13.6%）。中小企业客群ARR（订阅收入）2.3亿元（+10.5%）。截至上半年，中小企业客群活跃用户120万户，付费用户60万户，其中订阅费大于1980元的高价值用户4.6万户，较年初增长32.8%。财税代理客群SaaS平台实现ARR（订阅收入）2.1亿元（+23%）。截至上半年，该客群活跃用户650万户，付费用户430万户，较年初增长13.2%。创新业务客群实现营收0.7亿元（+51.5%），其中PTS产品在银行、建安、制造等行业陆续树立标杆客户，且已向灵活就业人员、个体工商户等具备ToC属性的客户对象提供社保相关服务。G端业务多点发力。公司除了对金税三期、金税四期、自然人电子税务局等项目提供建设及运营保障外，还积极向人社等部门进行业务拓展，公