国联证券：牧原股份（002714）-成本逐步改善，全年业绩值得期待

牧原股份(002714) 事件 公司披露2024年中报，实现营收568.66亿元，同比增长9.63%；归母净利润8.29亿元，同比上升129.84%。 养殖景气回升，公司业绩改善 2024年上半年度公司销售毛利率为7.74%（同比+6.32pcts），销售净利率为1.80%（同比+7.18pcts），公司2024年半年度利润率上升主要系生猪市场价格回暖，叠加公司成本改善。费用方面，公司2024年半年度销售/管理/研发/财务费用分别为5.30/17.58/8.76/15.72亿元，同比分别+16.91%/-8.52%/+19.55%/+5.71%。 出栏稳健增长，成本持续下行 公司2024年上半年度生猪养殖业务板块营收560.18亿元，同比增长10.53%；公司共销售生猪3238.8万头，同比增长7%，其中商品猪2898.2万头，仔猪309.3万头，种猪31.2万头。公司预计2024年全年生猪出栏区间为6600-7200万头。截至2024年6月末，公司能繁母猪存栏为330.9万头，生猪养殖产能为8048万头/年。2024年6月生猪养殖完全成本已降至14元/kg左右，相比2023年全年平均