德邦证券：煤炭行业周报：动煤底部再确认，双焦强势依旧

投资要点：电厂补库需求释放，动力煤价格止跌企稳。A）价格及事件回顾：本周秦皇岛动力煤价格止跌企稳，Q5500价格小幅回升至937元/吨，较上周环比上涨0.11%。供应端，主产地多数煤矿均保持正常产销，以落实长协发运为主，少数民营矿受到搬家倒面、设备检修等原因停产或限产，整体煤炭供应略有下降。下游方面，本周CCTD主流港口库存去化41.6万吨，报价连续上探，市场情绪好转。近期寒潮来袭，气温下降带动居民用电需求增加，电厂日耗水平提升，终端需求迎来释放。B）价格短期观点：我们判断煤价冬季旺季仍将高位震荡。i）今冬第二轮寒潮来袭，全国大范围降温，电厂日耗随之提升，冬储采煤需求有望随之释放；ii）部分煤矿已经提前或临近完成年度生产任务，再无明显政策指引下，将陆续停产；iii）临近年底个别国有大矿加大长协发运量，市场煤供应有所收缩。C）价格中长期观点：我们认为2024年煤价中枢将进一步上行。i）按照2023年10月3.9亿吨产量年化，我们预计23年国内总产量将达到46.8亿吨，根据月均3.7-4.0亿吨的产量进行年化计算，得出24年产量区间或将在在44-48亿吨之间。即使在4亿吨产量的情况下，总产