国金证券：比亚迪23Q3业绩点评：23Q3业绩超预期，盈利能力大幅提升

比亚迪(002594)业绩简评10月30日，比亚迪发布23Q3业绩，行业竞争加剧背景下，公司产销持续创新高。得益于产业链成本下降、产品出海加速、规模化优势及成本控制等因素，盈利能力大幅提升：1）23Q1-Q3营收4222.75亿元，同比+57.7%；23Q3营收1621.51亿元，同/环比+38.5%/+15.9%。2）23Q1-Q3归母净利213.67亿元，同比+129.5%；23Q3归母净利润104.13亿元，同/环比+82.2%/+52.6%。3）汽车业务方面，1-9月销量207.96万辆，同比+76.2%。Q3销量82.4万辆，同/环比+53%/+17.1%。Q3汽车营收1261.9亿元，同/环比+23.6%/+14.6%，单车净利1.14万，环比+2.7k；利润94.05亿，单车ASP15.31万元，环比-3k。4）三费方面,销管持续下降，研发加大投入。销售/管理/研发占比分别为3.94%/2.13%/6.85%，同比-0.02/-0.2/+2.2pct，环比-0.48/-0.34/+1.42pct。经营分析1）供应链降本，规模化及，海外出口单车净利持续提升。23Q3单车净利