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开源证券:恒力石化(600346)-公司信息更新报告:炼化龙头复苏正当时,坚定看好盈利复苏和远期成长

发布者:wx****c2
2023-08-23
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化工 开源证券
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开源证券:恒力石化(600346)-公司信息更新报告:炼化龙头复苏正当时,坚定看好盈利复苏和远期成长.pdf
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恒力石化(600346)Q2业绩环比继续改善,复苏正当时,新材料崛起时,维持“买入”评级8月22日,公司发布2023年中报,2023年上半年公司实现营业收入1094.29亿元,同比-8.16%;实现归母净利润30.49亿元,同比-62.01%。Q2环比Q1继续改善,公司作为民营炼化龙头持续复苏的逻辑再次被验证,我们维持2023-2025年盈利预测:预计归母净利润分别为81.73、106.55、143.59亿元,EPS分别为1.16、1.51、2.04元/股,当前股价对应PE为12.4、9.5、7.1倍。我们认为业绩低点已过,复苏正当时,未来新材料业务将打开成长空间,维持“买入”评级。Q2新材料板块销量环比回暖,公司整体成本压力有所缓解,业绩进一步改善Q2单季度公司实现营收533.03亿元,环比-5.09%;实现归母净利润20.29亿元,环比+99.01%,业绩大幅改善。根据经营数据公告,2023年1-6月公司煤炭(含原料煤和动力煤)、原油、PX、丁二醇的平均进价分别为886.73、4,097.24、7,321.37、10,070.59元/吨,和2023年1-3月的对比来看,Q2煤炭、原

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