中国银河：建筑材料行业：关注西部大开发带来的基建需求机遇

水泥：因需求疲软、供给调控有限，短期价格震荡走稳，后续存上涨预期。本周全国水泥价格延续下降态势。当前仍处于传统淡季，市场需求疲软，对价格构成压力。本周全国范围内超半数熟料线停窑，但当前供给调控作用有限，水泥企业熟料库存仍处于高位。后续来看，预计短期价格震荡走稳，但后续需求存恢复预期，部分区域有望率先上调水泥价格；中长期来看，基建投资托底25年水泥市场需求，近期西藏、新疆等西部地区加速推进基础设施建设，将带动西部地区水泥市场需求；在“反内卷”政策推动下，25年下半年水泥企业协同错峰执行情况预期较好，水泥行业产能置换新规落地效果有望加速显现，行业供需格局逐步优化，集中度有望提升，利好水泥龙头企业。 消费建材：存量商品房重装需求及城市更新修缮需求将共同拉动市场企稳。2025年1-6月建筑及装潢材料类零售额同比增长2.6%，其中6月单月同比增长1.0%，环比增长14.76%，随着二季度家装市场启动，消费建材零售市场需求有所改善。后续在政策推动下，存量商品房的重装、翻新有望加速消费建材需求释放；此外，城市更新、老旧小区改造等有望加速推进，修缮、旧改市场有望拉动消费建材类如管材、防水材料、建筑涂料