华鑫证券：燕京啤酒（000729）-公司事件点评报告：改革如期推进，业绩符合预期

燕京啤酒(000729)事件2024年1月1日，燕京啤酒发布2023年度业绩预告。投资要点改革成效显著，业绩符合预期公司发布2023年业绩预告，预计2023年实现归母净利5.75-6.85亿元（同比+63.22%-94.44%）；扣非归母净利4.1-5.2亿元（同比+50.98%-91.49%）。其中2023单四季度归母净利亏损2.71-3.81亿元（去年同期亏损3.2亿元），扣非归母净利亏损3.46-4.56亿元（去年同期亏损3.58亿元）。非经常性损益2023全年/单四季度分别为1.65/0.75亿元，去年同期分别为0.81/0.38亿元，我们判断主要系政府补助同比增加。费控提效推动盈利能力提升公司以高质量发展作为十四五发展规划的核心目标，持续推进包含供应链建设、信息化建设等九大变革，统筹资源配置充分发挥总部职能，采取总分联动的方式切实调动分子公司积极性，不断提升经营效率。盈利预测我们看好公司以U8为首的中高端产品持续放量高增，带动公司销售结构的持续优化；以及随着公司九大变革的持续进行，费控提效与子公司减亏有望共同推升公司盈利能力，叠加成本下降预期，利润有望维持较高增速。预计202