太平洋证券：海信家电：2024Q3受高基数和内需不足影响，收入利润短期承压

海信家电(000921) 事件：2024年10月30日，海信家电发布2024年三季度报告。2024年前三季度公司实现营业收入705.79亿元（+8.75%），归母净利润27.93亿元（+15.13%），扣非归母净利润22.89亿元（+10.99%）。 2024Q3收入业绩短期承压，主系受到内需不足的影响。2024Q3公司营收达219.37亿元（-0.08%），归母净利润达7.77亿元（-16.29%），均出现不同程度的下滑，主系2023年同期基数较高，叠加内需不足导致公司国内业务出现负增长，进而拖累整体业绩表现。 2024Q3盈利能力短期承压，销售费用率降幅较为明显。1）毛利率：2024Q3公司毛利率达20.76%（-2.45pct），毛利率出现较大幅度下滑，或系受到原材料价格上涨的影响。2）净利率：2024Q3净利率5.18%（-1.54pct），相较于毛利率降幅有所收窄。3）费用端：2024Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为10.00%（-1.25pct）、2.64%（+0.14pct）、3.75%（+0.68pct）、0.42%（+0.53pct），其中销售费用率降幅显著