国金证券：轻工造纸行业周报：NJOY新型烟草24Q2表现优异，纸浆外盘报价显著下降

行业观点更新： 家居：内销方面，今年1-7月百强房企全口径销售23144亿元，累计同比-39.7%（较1-6月-41.8%的降幅收窄2.1pct），单7月销售金额同比-20.5%，下滑幅度继续收窄，在地产端并未出现进一步加速下行并且多数家居企业下半年基数相对有所降低的情况下，后续家居板块业绩端较难出现加速下滑状态，整体来看，目前阶段已无需过度悲观。外销方面，考虑海外跨境电商平台快速发展叠加后续美国降息预期，24年H2家居出口仍有望保持较高景气度，可优选具备α的企业进行布局，该类企业后续业绩增长持续性及抗风险能力或将更强。整体来看，家居板块我们建议关注：1）具备品类融合能力、整装渠道布局领先的内销大家居龙头企业；2）仍具备单品类渗透率提升、渠道扩张逻辑的内销家居企业；3）技工贸一体化或品牌化程度较高且具备估值性价比的出口企业。 新型烟草：海外市场方面，近期海外各大烟草集团陆续披露中期业绩，其中英美烟草（思摩尔大客户）24H1雾化电子烟收入同比增长0.3%（若剔除汇率影响+2.6%），销量同比下降约9%，预计主因美国市场及加拿大市场受非法产品冲击。此外，NJOY（思摩尔客户）在被奥驰亚收购