民生证券：摩托车行业深度报告：本田百年复盘自主摩企探径

引言：过去70余年，本田摩托一步步构建起技术、产品、制造、品牌的“四重护城河”，在技术突破与产品创新的连续演进中，不仅改写了全球摩托车产业格局，也为后来者提供了极具可操作性的战略范式。作为全球销量第一的摩托车品牌，本田摩托的成功，是工业逻辑、市场节奏与文化适应力深度融合的产物，观察其崛起过程，是理解摩企全球化路径的一个重要切口。 HondaMotor全球征途技术沉淀、产品布局与市场韧性共振。本田凭借70+年的技术积累与持续创新，长期保持全球市占率第一，2024年销量为1,881.9万辆，占全球市场逾30%；2024财年摩托车业务营业利润12,125亿日元，毛利率21.5%。在技术维度，本田摩托以四冲程发动机、DCT双离合等核心技术引领行业，并率先布局氢能源与电动化平台，推动成本与性能同步优化。 产品维度：经典铸就传奇本田摩托如何定义工业标杆？自成立以来，本田摩托始终站在全球摩托车技术与市场演进的前沿，通过热门车型实现多次增长。SuperCub系列凭借低油耗与高耐用性，10年内带动公司全球销量翻倍；GoldWing系列切入大排量长途巡航市场，提升高端产品利润率；CBR系列开创民用大排量仿