国海证券：韵达股份（002120）-2023年报及2024年一季报点评：业务量增速回归，供需再平衡，业绩弹性可期

韵达股份(002120) 事件: 2024年4月29日，韵达股份发布2023年年报及2024年一季报： 财务方面，2023年，韵达股份实现营业收入449.83亿元，同比下降5.17%；实现归母净利润16.25亿元，同比增长9.58%；扣非归母净利润13.90亿元，同比增长0.07%；2024Q1，韵达股份实现营业收入111.56亿元，同比增长6.50%；实现归母净利润4.12亿元，同比增长15.02%；扣非归母净利润3.85亿元，同比增长11.50%。 经营方面，2023年韵达股份全年业务量完成188.54亿票，同比增长7.07%，快递单票收入2.30元，同比下降10.08%。2024Q1业务量完成49.42亿票，同比增长29.14%；快递单票收入2.20元，同比下降18.94%。 投资要点: 服务水平及获客能力持续提升，业务量增速回归 2022年受疫情影响，公司供给受限制，业务量增速受到冲击，业务量同比下降4.31%；2023年，随着疫情后公司供给侧的逐渐修复，以及公司充分发挥服务履约能力和数字化能力，持续提升公司服务水平和获客能力，公司增速逐渐修复，2023年业务量同比增长7.07