五矿证券：新能源汽车新材料研究之八：汽车轻量化进入“镁”时代，车企竞逐百亿镁合金蓝海

报告要点 镁合金市场空间凸显,潜在市场规模达397.58亿元。目前国内汽车上已经批量使用加上正在换用以及试用中的镁合金零部件的总重量可达106.47kg/车，按照2024年国内汽车产量计算，镁合金137万吨/年的市场空间正在打开，是2023年国内镁合金压铸件产量的7倍。 自2024年镁价低于铝价后，镁合金相比于铝合金价格更低，车用镁合金零部件的成本优势更加明显。 耐蚀性镁合金突破带来的新机遇。传统镁合金的耐蚀性低于铝合金，所以目前在汽车的应用主要是仪表盘支架、方向盘骨架等密闭区域零部件。随着行业内对镁合金耐蚀性的研究和突破，电驱壳体等位于简单开放区域的零件已经开始逐步被替换成镁合金零部件。目前，车厂已经开始在一体化压铸后车体等大型位于开放区域的零部件上试用镁合金。 风险提示：1、大型镁合金零部件尚处于初始应用阶段，可能存在一些潜在技术风险； 2、镁合金及其下游零部件加工产能尚在发展阶段，是否能够满足下游使用需求有待观察。