太平洋证券：电子行业点评：BlackwellUltra发布，加速训练和测试时扩展推理

事件：3月17日至21日美国加州圣何塞举行GTC2025大会，英伟达CEO黄仁勋发表主题演讲，发布下一代产品BlackwellUltra、VeraRubin等新品。 BlackwellUltra芯片存算性能显著提升，大幅优化训练和测试时扩展推理能力。BlackwellUltra以Blackwell架构为基础，搭载288G容量的12层堆叠HBM3e，同时FP4运算性能显著强化，B200具备1.5倍计算能力。BlackwellUltraNVL72平台预计将于25年下半年推出，FP4推理浮点运算能力达到1.1ExaFlops，FP8训练运算能力达到0.36ExaFlops，为GB200NVL72的计算性能的1.5倍；配备20TBHBM，为上一代1.5倍；配置Connect-X8，带宽为14.4TB/s，为上一代Connect-X7的2倍。 下一代VeraRubinNVL144预计26年下半年出货。VeraRubinNVL144将标配HBM4，带宽为13TB/s，FP4推理浮点运算能力达到3.6ExaFlops，FP8训练运算能力达到1.2ExaFlops，是GB300NVL72的3.3倍；配