中国银河：中国中免（601888）-机场免税经营合同优化，行业协作推动中国免税做大做强

中国中免(601888)事件：公司与上海机场、首都机场就免税经营合同签订新的补充协议。此次调整对保底/扣点租金计算方式进行重新计算，并恢复二者取其高的租金模式，具体调整情况如下：（1）上海机场（浦东+虹桥）保底租金计算方式调整为当月客流量>3Q23国际+地区月均客流量的80%，浦东机场年保底租金6.29亿元、虹桥年保底租金0.78亿，合计约7.1亿/年；当月客流量≤3Q23国际+地区客流量的80%，浦东、虹桥实际保底租金=月保底租金*（月实际客流/3Q23月均客流）*调节系数（＜1）；（2）首都机场：年保底经营费5.6亿元，如年实际客流量≤960万人次，实际保底租金=5.6亿*（年实际客流/960万）*调节系数（＜1）。（3）扣点提成：上机与首机均适用，当月实际销售提成＞月保底租金时，月实际销售提成=月品类净销售额×品类提成比例，各品类提成比例在18%-36%。保底租金及扣点比例优化，有利于推动机场免税做大做强：1）保底租金的计算方式更加合理，考虑当前国际客流及消费力恢复进展，上海机场收取的保底租金由21年补充协议的35亿下调至7.1亿具备合理性；公司目前按21年补充协议支付上机租金（