中泰证券：有色金属行业周报：美联储鸽派预期回摆，基本金属整体累库，板块在震荡中上行

投资要点【本周关键词】：美国非农数据超预期、非制造业PMI超预期下行投资建议：维持行业“增持”评级1）贵金属上行趋势加速：本周美国非农超预期，非制造业PMI超预期下行，降息预期略降温，超额储蓄的消耗及高利率维持下，美国经济周期性回落难以避免，贵金属将进入降息预期驱动的上涨阶段，重视板块内高成长及资源优势突出标的投资机会。2）基本金属恰处布局良机：12月全球制造业PMI进一步下行，经济复苏动能仍有待进一步提升。基本金属供给瓶颈终将在弱复苏的带动下，迎来新一轮的景气周期，尤其是铜铝更是如此，我们坚定看好2024年大宗板块的投资表现。行情回顾：大宗价格整体下跌：1）周内，LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为-1.7%、-4.8%、0.4%、-4.4%、-2.5%、-1.7%，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍的涨跌幅为-0.8%、-1.6%、1.1%、-1.4%、-2.3%、-1.3%；2）COMEX黄金收于2049.80美元/盎司，环比下跌1.06%，SHFE黄金收于482.38元/克，环比上涨0.14%；3）本周有色行业指数跑输市场，申万有色金属指数收于4,114.87点，环比下跌1.6