华西证券：大元泵业（603757）-工业泵板块表现亮眼，产品结构持续优化

大元泵业(603757)事件概述公司发布2023年前三季度财报：23年前三季度：营业收入实现14.2亿元（YOY+21.1%），归母净利润实现2.5亿元（YOY+46.8%），扣非后归母净利润实现2.4亿元（YOY+48.2%）。23年单三季度：营业收入实现5.1亿元（YOY+3.8%），归母净利润实现0.8亿元（YOY+16.6%），扣非后归母净利润实现0.8亿元（YOY+17.1%）。分析判断:工业泵板块表现亮眼：根据公司公告的2023年10月31日第三季度业绩交流电话会议纪要，2023年前三季度，公司民用泵板块销售收入增长约6%左右；家用屏蔽泵板块收入增长约30%左右；工业泵板块收入增长约50%左右；液冷泵板块收入增长约30%左右；商用泵今年前三季度收入则已接近22年全年的水平。盈利能力：2023年前三季度：公司实现毛利率32.8%（YOY+4.9pct），净利率17.4%（YOY+2.9pct）；2023年单三季度：公司实现毛利率32.1%（YOY+3.8pct），净利率15.9%（YOY+1.7pct）。根据公司公告的2023年10月31日第三季度业绩交流电话会议纪要，受益于