上海证券：煤炭行业周报：高股息行情持续，央企改革有望助推板块估值提升

核心观点动力煤：低温天气再度来袭，电厂日耗有望走高国内动力煤市场需求疲软，产地情绪难以逆转，动力煤价格继续下行。截止到1月25日，动力煤市场均价为755元/吨，较上周同期下滑10元，跌幅1.31%。主产区内多数煤矿维持正常生产销售，部分民营及小矿开始春节放假，整体供应水平略有收缩。周初部分地区降雪导致道路运输受限，矿区道路积雪、结冰，车辆通行困难，主产地拉运车辆明显减少，尤其一些终端企业也开始停产放假，导致整体需求持续缩减，前期降价较多的煤矿集中拉运的矿排队车辆略多，性价比较低的煤矿出货缓慢，排车较少，库存压力增大，市场情绪传导坑口报价持续走低。陕蒙地区受降雪天气影响，部分高速路段实行交通管制，车辆拉运受阻，整体销售情况较差，调价煤矿少且以降价为主；山西大同、朔州等地主要高速公路受降雪影响实行交通管制，到矿拉运车辆减少，库存有所累计，长协发运仍然占据主导地位，坑口市场煤销售低迷，下游采购积极性较低，市场弱势运行。需求方面：电力方面，近期冷空气来临，多地气温再次下滑，下游取暖需求稍有增加，不过需求未有根本性大幅增加，整体补库需求提升不多，电厂日耗维稳运行，库存可用天数保持在13-14天左