中原证券：电力及公用事业行业月报：城乡居民生活用电量增速持续提升，太阳能单月新增装机容量0.92亿千瓦

投资要点： 行情回顾：6月电力及公用事业指数表现弱于市场。截至2025年6月25日，本月中信电力及公用事业指数上涨0.75%，跑输沪深300（3.12%）2.37个百分点。 全国电力供需情况 需求端：2025年5月，全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%。2025年1－5月，全社会用电量累计39665亿千瓦时，同比增长3.4%。2025以来，城乡居民生活用电量增速持续提升。2025年1—5月，第一产业、第三产业、城乡居民生活累计用电量增速均高于第二产业。 供给端：2025年5月，规上工业发电量7378亿千瓦时，同比增长0.5%，增速比4月份放缓0.4个百分点；2025年1—5月，规上工业发电量37266亿千瓦时，同比增长0.3%。2025年5月，规上工业火电由降转增，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓。从发电量占比看，2025年1—5月，规上工业火电占比65.60%，规上工业水电占比10.74%，规上工业核电占比5.28%，规上工业风电占比12.72%，规上工业太阳能占比5.65%。 装机容量：2025年5月，太阳能发电单月新增装机容量0.92亿千瓦。截至2025年5