德邦证券：东芯股份（688110）-国产SLC NAND龙头，多元业务协同发力

东芯股份(688110)投资要点公司概况：聚焦中小容量存储芯片赛道，SLC产品技术领先。东芯半导体股份有限公司成立于2014年，公司的主要产品为非易失性存储芯片NANDFlash、NORFlash；易失性存储芯片DRAM以及衍生产品MCP。2022年公司实现营业收入11.46亿元，同比增长1.03%；NORFlash产品收入同比减少61.47%，主要系消费电子需求下滑，穿戴式应用需求走弱所致。22年公司实现归母净利润1.85亿元，同比减少29.17%，扣非归母净利润1.65亿元，同比减少35.42%。错位发力SLCNAND，成就国内龙头。NANDFlash是非易失性存储的一种，是大容量存储器当前应用最广和最有效的解决方案。SLC市场规模占整体NAND份额较小，国内厂商替代空间巨大，为公司主要聚集方向。根据Gartner数据统计，2019年中小容量的SLCNAND全球市场规模大约为16.71亿美元，公司NAND系列产品当年实现销售1.48亿元人民币，因此可测算公司产品的全球市场占比约为1.26%。近年来，公司重点发力NAND产品，NAND营收由18年的1.8亿元增至22年的7.1亿元，C