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华鑫证券:计算机行业点评报告:Alphabet:Gemini驱动AI商业化加速,多元生态协同释放增长潜力.pdf |
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2025年4月24日,Alphabet发布2025年Q1财报,实现总营收902亿美元,同比+12%(固定汇率口径+14%),净利润同比+46%至345亿美元,摊薄每股收益(EPS)为2.81美元,同比大幅增长49%。
投资要点
主营业务稳健增长,广告与云服务双轮驱动
2025年第一季度,Alphabet净利润为345亿美元,同比增长46%,每股收益为2.81美元,同比增长49%。资本支出为172亿美元,主要用于技术基础设施投资,包括数据中心和服务器,以支持AI和云服务的增长。实现总营收902.34亿美元,同比增长12%,按固定汇率计算增长14%。
广告业务仍是Alphabet的主要收入来源,2025年第一季度广告总收入为669亿美元。Google搜索与其他广告收入为507亿美元,同比增长10%,得益于保险、零售行业的强劲需求。YouTube广告收入为89亿美元,同比增长10%,主要受益于品牌广告支出增加和短视频内容的持续增长。
GoogleCloud在本季度实现收入123亿美元,同比增长28%,显示出企业客户对云服务的持续需求。运营利润为22亿美元,运营利润率从上年同期的9.4%
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