民生证券：摩托车行业系列点评十六：中大排销量创新高内外销共振向上

事件概述：据中国摩托车商会数据，2025年4月250cc（不含）以上摩托车销量9.3万辆，同比+28.0%，环比+5.6%。1-4月累计销量29.8万辆，同比+58.3%。 行业：旺季临近中大排月度销量创历史新高 1）125cc（不含）以上：4月销量78.6万辆，同比+24.2%，环比+10.5%，主要增量来自于125-150cc及500-800cc，春风动力、隆鑫通用等头部企业均贡献明显增量； 2）250cc（不含）以上：4月销量9.3万辆，同比+28.0%，环比+5.6%，创历史新高。1-4月累计销量29.8万辆，同比+58.3%。其中： 出口：250cc+摩托车4月出口3.9万辆，同比+23.4%，环比-8.7%，同比增长原因为头部企业在500-800cc排量段出口持续增长，1-4月累计出口15.8万辆，同比+81.1%。 内销：250cc+摩托车4月内销5.4万辆，同比+31.6%，环比+18.8%。1-4月累计内销14.0万辆，同比+38.7%。 结构：500cc+排量车型增长强劲自主高端化提速 1）250cc 2）400cc 3）500cc 4）排量＞800cc：4月销售0