开源证券：九号公司（689009）-公司信息更新报告：电动两轮车持续放量，关注后续新品带动收入改善

九号公司(689009)2023Q2盈利提升，关注后期推新带动收入端改善，维持“买入”评级2023H1公司实现营收43.8亿元（-9.13%），归母净利润2.22亿元（-12.97%），扣非归母净利润2.11亿元（-10.46%）。2023Q2营收27.18亿元（-6.37%），归母净利润2.05亿元（-5.62%），扣非归母净利润2.11亿元（-1.41%），剔除股份支付费用影响后归母净利润为2.55亿元（+6%）。考虑到海外宏观环境影响下滑板车经营压力仍存，我们调整2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司归母净利润为5.49/8.49/11.54亿元（原值为6.24/8.65/10.85亿元），对应EPS为7.66/11.85/16.11元，当前股价对应PE分别为56.4/36.5/26.8倍，伴随小米渠道占比走低，全地形车和割草机上新，收入有望边际改善，维持“买入”评级。2023Q2两轮车维持高增，海外宏观环境影响下滑板车板块仍承压分产品看：（1）两轮车：2023Q2营收10.32亿元（+54%），销量35.56万台（+65%），均价2902元（-6%），门店数