民生证券：有色金属周报：国内外政策共振，商品价格继续上行

本周（10/4-10/11）上证综指下跌3.56%，沪深300指数下跌3.25%，SW有色指数下跌6.60%，贵金属COMEX黄金上涨0.63%，COMEX白银上涨3.25%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动+1.27%、-0.63%、+2.55%、-0.40%、+2.37%、-0.15%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.86%、-1.01%、-3.75%、+19.59%、+13.26%、+0.46%。 工业金属：美国经济数据韧性较强，国内宏观情绪较节前降温，但周六的财政政策超预期，工业金属价格偏强运行。核心观点：美国9月非农数据超预期增长，CPI录得2.4%，经济韧劲较强，PPI数据低于预期使得降息预期有所增强；国内宏观情绪较节前降温，但政策亦逐步落地，同时周六财政政策也值得期待，金属价格仍偏强运行。铜方面，供应端，本周进口铜矿TC均价小幅上涨1.66美元/吨至8.13美元/吨；需求端，国内主要精铜杆企业国庆期间开工率降至55.88%，节后第一周（10.04-10.10）上升至60.43%，受假期影响，本周开工率仍未达正常水平，预计下周开工率将进一步