华安证券：山东赫达（002810）-三季度营收持续改善，行业景气度逐步回升

山东赫达(002810)主要观点：事件描述10月30日，山东赫达发布了2023年三季报，2023年前三季度实现营业收入11.78亿元，同比下降11.53%，实现归母净利2.30亿元，同比下降24.95%。单季度来看，23Q3实现营收4.28亿元，环比上升14.05%，同比上升0.8%。23Q3实现归母净利0.73亿元，环比下降13.66%，同比下降9.81%。高青一期产能逐步放量，公司三季度营收持续改善存量市场与海外稳定需求助力公司业绩，高青一期产能逐步放量。公司2023年Q3单季度实现营收4.28亿元，环比上升14.05%，同比上升0.80%；实现归母净利0.73亿元，环比下降13.66%，同比下降9.81%。公司主营业务产品纤维素醚及植物胶囊市场情况趋好。一方面，国内房地产存量市场稳定建材级纤维素醚销售，存量市场下，旧房更新模式成为主流，自20年以来，中央持续推进城镇老旧小区改造工作，多城市陆续响应并颁布相应政策，根据iFinD，23年Q3全国新开工改造成真老旧小区数为14.77万个，同比增长2.38%，公司建材级纤维素产品广泛应用于预拌砂浆、PVC、乳胶漆、腻子等建材产品，有望集