信达证券：健盛集团（603558）-短期业绩承压，下半年海外订单改善可期

健盛集团(603558)事件：公司2023H1实现收入11.08亿元、同降11.68%，归母净利1.24亿元、同降34.22%，扣非净利1.23亿元、同降28.71%，EPS为0.33元/股。欧美市场终端消费者需求有所下降叠加客户库存较多等因素导致客户下单量减少，收入下降影响公司盈利能力。2023Q2公司实现收入6.11亿元、同降15.44%，归母净利0.85亿元、同降19.58%，扣非净利0.92亿元、同降12.47%，高基数下Q2收入与盈利水平同比有所下滑，环比显著改善。点评：订单疲软带动营收有所下滑，客户、产品结构推动单价提升。2023H1公司棉袜业务实现收入约7.32亿元，同降9.82%，实现净利润0.95亿元，同降33.72%；2023H1公司无缝服饰实现收入约3.76亿元，同降15.09%，实现净利润约0.29亿元，同降35.79%。2023H1公司海外客户去库存持续叠加消费需求疲软，导致棉袜、无缝服饰订单量下降，其中棉袜业务较无缝服饰业绩表现相对稳健。我们估算23H1公司单价整体有所上涨，主要系上半年公司客户及产品结构变化导致。期间费用率上升，经营活动现金流稳健增长。1）