中泰证券：煤炭行业周报：需求边际好转，预期有望改善

投资要点 投资建议：“金九银十”到来，需求复苏在即。“金九银十”将至，传统旺季将至，当前弱需求状况有望迎来改善：一是宏观：8月美国非农数据大幅不及预期，9月降息预期提高。美国劳工部于9月6日发布8月美国非农就业人数增加14.2万人，低于预期值16.5万人，同时分别将6月、7月新增非农就业人数从17.9、11.4万人下修至11.8、8.6万人。非农数据公布后，按照萨姆规则，美联储9月份降息50个基点的概率由43%提高至55%，美联储降息预期增强。二是供给端：7月原煤产量环比下滑，安检恢复常态影响减弱。7月全国原煤产量为3.9亿吨，月度环比6月下降1500万吨，其中山西省下降达到257万吨，这意味着安检恢复常态化后，所带来的产量恢复影响已经在6月充分反应，预期后续供给增量有限。三是需求端：钢厂复产+化工提产，需求复苏在即。根据SSM预测，2024年9月7日-9月13日钢厂高炉检修影响铁水产量为137.47万吨，相较于上周（8月31日-9月6日）的146.72万吨明显缩减，钢厂开启复产。同时截至2024年9月6日甲醇、尿素周产量分别为176.86、126.59万吨，周环比分别增长1.89%、