信达证券：新消费周观点：9月社零超预期，从确定性角度布局2024年消费赛道

本周披露的9月社零总额3.98万亿元/同比+5.5%，高于wind一致预期的4.85%，验证消费基本面稳步复苏态势。结合此前9月CPI、进出口、新增社融等多项宏观经济数据向好，均表明了继8月宏观经济触底反弹之后，9月反弹势头未变。市场或开始关注24年确定性。一方面在出境游持续放开背景下，明年国内游市场或将面临更大压力；而今年被出游消费挤压的本地消费&服务业态，例如医美、白酒等，明年或将在低基数下取得高增长。2）此外，其他利好因素也能增强这些消费赛道24年确定性，例如医美行业获批新品等。总结来说，当下的宏观消费数据能否从反弹转变为反转，依然需要后续月度以及双十一大促等特殊时点的数据进行持续验证；但是在具体的消费子赛道&标的配置方面，比起当下或过去的消费数据，我们认为2024年的成长确定性反而是当前消费板块更应该关注的点。医美周观点：10月双节过后医美机构客流或呈现恢复态势，关注11-12月低基数叠加促销/节庆背景的销售兑现。10月假期受出游需求分流影响，各地医美机构客流相对平淡，双节过后医美机构客流或呈现恢复态势，9月医美机构周年庆期间充值的客户短期或加大消费频率。11-12月医美行业将