中原证券：普莱柯（603566）-2023年中报点评：营销策略成效显著，H1业绩逆势增长

普莱柯(603566)投资要点：公司业绩符合预期，上半年净利高增。根据公司公告，2023H1公司实现营收6.15亿元，同比+19.87%；归母净利润1.17亿元，同比+46.40%；扣非后归母净利润1.23亿元，同比+69.53%。经营活动现金流量净额0.76亿元，同比-7.52%。其中，Q2公司实现营收3.09亿元，同比+15.53%；归母净利润0.52亿元，同比+21.76%。2023年上半年，下游养殖行业持续处于周期低谷，公司采取降本增效等措施效果显著，叠加公司下游大客户占比较高，整体抗风险能力较强，公司整体业绩实现逆势增长。下游产能高位+养殖规模化推动行业需求增长。根据农业农村部数据，截至2023年6月末全国能繁母猪存栏量为4296万头，同比+0.44%；全国生猪存栏量4.35亿头，同比+1.07%。目前我国生猪产能仍处于相对高位，对于动保产品的需求具有刚性。从行业规模化程度来看，2022年出栏量排名前8位的上市猪企市占率由2021年的11.69%增长至15.99%，提升了4.30个百分点，行业集中度持续提升。规模化养殖企业对于动保产品的需求更加稳定，下游行业集中度的提升有望从