德邦证券：欧林生物（688319）-经营符合预期，金葡菌3期顺利推进

欧林生物(688319)投资要点事件：2023H1实现收入2.33亿元，同比增长0.2%；实现归母净利润2855万元，同比下降8%；23Q2单季度实现营收1.66亿元，同比下降7.2%；实现归母净利润2469万元，同比下降34.8%。Q2收入符合预期，AC-hib三联苗审评顺利推进，破伤风新增预灌封剂型。23Q2公司收入1.66亿元，环比增长149%，同比下滑7.2%。2023年2月，公司下一个核心现金流品种AC-Hib三联苗报产获得受理，现已通过现场核查，若顺利，我们预期23年底有望获批上市，成为该品种国内首个上市产品，有望成为公司继破伤风后的又一个十亿级产品，为公司创新疫苗研发提供后续动力。2023年7月，破伤风疫苗预灌封规格正式获批，助力公司新一轮股权激励目标完成。2023H1整体销售毛利率93%，同比增加0.5pct，未来毛利率有望保持现有高水平。期间费用率有所上升，销售费用率43.9%，同比下降0.5pct；管理费用率为14.2%，同比增加0.7pct；研发费用率为17.8%，同比增加4.2pct，主要系报告期内公司推进四价流感病毒裂解疫苗(MDCK细胞)项目发生相关研发费用