东方财富证券：烽火电子（000561）-2023年中报点评：聚焦通信电声主业，收购长岭科技再攀高峰

烽火电子(000561)【投资要点】烽火电子主导产品包括短波通信设备、超短波通信设备、航空搜救定位设备、车机内音频控制系统、电声器材等。去年以来某航材订货合同及收入连续五年订货过亿元，手持救生产品市场地位得到巩固，拓展特殊机构业务实现更大进展；某加改装业务首次获取工程车辆批量订单；某新型通信电台在海外中标，外贸业务实现进一步恢复。电声业务稳步推进，新型有源抗噪头戴式送受话器系列产品不断突破；座舱有源降噪设备向商飞民机推广再进一步；配套国产民机的高频设备、应急定位设备，推进阶段研制工作。2023年上半年公司实现营业收入5.4亿元，同比降低7.9%；2023年上半年公司实现归母净利润433万元，同比降低29.68%，实现扣非归母净利润122万元同比去年实现转正。毛利率小幅改善稳中有升。2023年上半年毛利率为41.86%，同比上升1.2pct，管理费用率36.07%同比下降0.45pct，销售费用率2.2%同比上升0.2pct，研发费用率19.11%，同比上升1.29pct。公司净利率0.91%，同比上升0.03pct小幅改善。新研产品在专项领域实现突破。多个搜救通信系统产品竞标通过，拓展