联合资信：2025年一文读懂：分行业视角看企业利润持续改善

7 月，规模以上工业企业利润同比下降 1.5%，降幅较 6 月份收窄 2.8 个百 分点，结构性因素驱动工业企业利润降幅连续两个月收窄，工业企业盈利 水平向好方向发展。分行业视角看，采矿业受需求疲软和大宗商品价格波 动影响，利润大幅下降 31.6%，其中有色金属采选相对较好，但煤炭、黑 色金属等仍承压；制造业利润增长 4.8%，成为主要拉动力量，尤其在“两 重”“两新”政策及出口带动下，装备制造、电气机械等领域表现突出；下 游行业中，汽车制造业因激烈价格战利润仅微增 0.9%，电子设备制造受消 费补贴退坡影响未来增速预期回落，医药、纺织等行业利润持续承压；公 用事业利润稳步增长 3.9%。总体来看，企业利润改善仍依赖结构性政策支 持和外部需求复苏，全面回暖尚需时日。