东兴证券：东兴轻纺&商社周观点：静待家居消费提振，关注纸企盈利改善

观点综述：9月新房销售承压，静待回暖；竣工数据持续增长有望提振家居需求。9月商品房住宅销售面积同比-21.1%，销售额同比-20.2%，依然维持下滑态势，仍需静待地产政策起效。住宅竣工面积同比+23.99%，延续了较高的同比增速，有望支撑近端家居需求。9月家居零售额同比+0.5%，具备韧性。欧派家居发布业绩预告，三季度利润同比增速中位数为20%，表现较优，龙头公司保持了较好的业绩表现，我们依然看好其投资价值。家具及配件出口同比-4.7%，环比进一步收窄，考虑到海外零售商库存压力下降，成本端向好，我们看好出口业绩向好。家居板块的估值依然在较低的水平，内销稳健，外销持续改善，我们看好随地产销售的回暖，带动板块估值回升。我们推荐关注多品类销售持续推进、整装渠道保持景气的定制家具板块，包括索菲亚、志邦家居、欧派家居、金牌厨柜；受益智能马桶品类渗透率提升的瑞尔特；以及产品品牌属性强、且外销逐步回暖的软体家具板块，包括顾家家居、喜临门。浆纸价格涨势或将趋稳，23H2纸企盈利释放可期。上周国内木浆现货价格先涨后跌，相比9月以来单边上涨的走势呈现出企稳迹象。前期浆价上涨或主要受传统旺季需求释放、经济边