国信证券：科思股份（300856）-2023年业绩预告增长86%-96%，新品产能释放助力盈利提升

科思股份(300856)事项：公司公告经初步测算，预计公司2023年全年实现归母净利润7.20-7.60亿，同比增长85.50%-95.80%，实现扣非归母净利7.03-7.43亿，同比增长85.80%-96.38%。预计非经常性损益对公司净利润的影响额约为1700万，主要系政府补助和理财收益。国信零售观点：整体来看，公司作为防晒剂龙头，2023年依托新品产能释放以及大客户订单拓展，实现市占率的进一步提升，同时高毛利新品销售占比提升进一步带动盈利水平优化。近期公司竞争对手印度化工龙头Chemspec工厂火灾可能导致其产能受限，有望对公司竞争格局带来一定优化。展望2024年，一方面随着高毛利新型防晒剂产能的继续释放，有望带动公司整体盈利水平持续上行；另一方面，预计公司新个护原料去屑剂PO、氨基酸表活等产能将在全年逐步实现放量，为公司提供新的增长驱动。考虑到公司高毛利新品产能释放带动毛利率提升较快，我们略上调公司2023-2025年归母净利至7.38/9.34/11.21（原值为7.23/9.32/11.21）亿元，对应PE为15/12/10倍，维持“增持”评级。评论：2023年归母净利同