山西证券：北方导航（600435）-盈利能力持续提升，四季度复苏有望

北方导航(600435)事件描述北方导航公司发布2023年三季报。2023年年初至三季度末公司营业收入为23.98亿元，同比减少15.59%；归母净利润为1.85亿元，同比增长19.49%；扣非后归母净利润为1.77亿元，同比增长47.61%；负债合计36.21亿元，同比减少3.25%；货币资金11.77亿元，同比减少5.83%；应收账款33.64亿元，同比增长9.32%；存货7.18亿元，同比减少2.90%。事件点评盈利能力持续提升，四季度复苏有望。公司聚焦主业，持续提升数智制造能力，强化成本费用管控，全力推进提质增效，并且年初至三季度末公司产品结构变动，产品利润率提升，2023年年初至三季度末毛利率同比提升6个百分点达到25.90%，净利率同比提升1.93个百分点达到8.62%，盈利能力持续提升。客户机构各项调整到位，四季度复苏有望。受益于型号放量，公司业绩有望持续提升。公司紧跟总体单位研制步伐，大力发展制导火箭武器系统，在军品惯性导航产业链中属于二级配套单位，负责研发和生产精确制导武器的核心分系统控制舱，处于产业链核心环节。随着相关型号陆续批量生产以及实战化训练带来的精确制导武器