民生证券：江苏银行（600919）-2023年中报点评：业绩持续高景气，转债转股可期

江苏银行(600919)事件：8月29日，江苏银行发布23年中报。23H1累计营收388.4亿元，YoY+10.6%；归母净利润170.2亿元，YoY+27.2%；不良率0.91%，拨备覆盖率378%。业绩增速保持强劲。23H1累计营收、归母净利润同比增速较23Q1分别+0.3pct、+2.4pct，彰显较高业绩景气度。具体来看，23H1非息收入对营收贡献度较23Q1提升3pct至30%，其中或受益于Q2债市整体表现较优，23H1其他非息收入同比+49.6%，增速较23Q1提升19.3pct；23H1中收同比-24.2%，或主因上半年居民投资风险偏好下降，与之相关的代理、托管业务中收均同比下行。23H1净利息收入同比+6.4%，坚挺的息差为利息收入正增长的主要驱动力。息差坚挺，存、贷规模保持良好增长。规模方面，23H1总资产、贷款总额、存款总额分别同比+14.8%、+13.8%、+13.4%，增速较23Q1分别-0.6pct、-1.1pct、持平。Q2信贷投放节奏边际放缓，与行业趋势一致，但增速仍显著优于行业整体水平。定价方面，息差表现坚挺，23H1净息差2.28%，较22年末仅小幅收