首创证券：海天味业（603288）-公司简评报告：Q3营收增速转正，内部变革持续推进

海天味业(603288)核心观点公司发布2023年三季报，23Q1-3营业收入186.50亿元，同比-2.33%；归母净利润43.29亿元，同比-7.25%；扣非归母净利润41.52亿元，同比-7.67%。23Q3营业收入56.85亿元，同比+2.20%；归母净利润12.32亿元，同比-3.24%；扣非归母净利润11.82亿元，同比-1.87%。需求端有所改善，营收增速环比实现转正。23Q3公司营收同比+2.20%，23Q2营收同比-5.34%，Q3营收增速环比转正，实现恢复增长，预计主要由于双节旺季对餐饮行业景气度形成提振，三季度需求端环比有所改善。1）分产品：23Q3酱油/调味酱/蚝油/其他调味品营业收入分别为28.28/5.29/10.24/8.86亿元，同比-2.81%/-4.94%/+2.28%/+38.57%，酱油、蚝油增速环比Q2实现改善，其他品类同比实现高增长，预计主要为料酒、醋等细分品类快速放量。2）分地区：23Q3东部/南部/中部/北部/西部区域营业收入分别为9.80/10.69/11.54/13.31/7.33亿元，同比-2.51%/+9.55%/-1.78%/+