德邦证券：桂林三金（002275）-Q3业绩短期承压，看好后续一线+二线品种共同放量

桂林三金(002275)投资要点事件：公司发布2023年三季报：23Q1-3实现营收16.32亿元，同比增长13.40%，归母净利润3.97亿元，同比增长22.35%，扣非净利润3.76亿元，同比增长16.08%。Q3业绩短期承压，扣非利润端降幅较大：23Q1-3实现营收16.32亿元，同比增长13.40%，归母净利润3.97亿元，同比增长22.35%，扣非净利润3.76亿元，同比增长16.08%。单看Q3，公司实现营业收入4.38亿元，同比下降1.33%，归母净利润1735万元，同比下降19.16%，扣非净利润961万元，同比下降34.45%，公司业绩短期承压。费用率整体维持稳定，销售费用同比略有上升：费用端看，2023Q1-3销售费用率相较去年同期略有升高，管理及研发费用率则同比下降，整体费用率略有下降，销售费用率为28.06%（+3.70pct），管理费用率9.34%（同比-2.47pct），研发费用率6.46%（同比-2.39pct），财务费用率-0.36%（同比+0.04pct）。单Q3看，销售费用率为42.06%（+1.64pct），管理费用率13.53%（同比-0.35p