国金证券：通信行业周报：芯片禁令加剧利好国产服务器厂商，关注CPO带来的机会

1）美国商务部工业和安全局发布《人工智能扩散框架》的临时最终规则，对先进芯片和闭源AI模型实施新的管控措施。美国将对各个国家及地区，根据其部署的芯片计算能力被划分为三个等级，不同等级适用不同的销售限制。在禁令加剧以及国内以字节为首的互联网厂商大规模建设算力的背景下，我们预计2025年国产算力将大规模起量，直接利好国产AI芯片公司及服务器代工板块，同时利好与服务器配套的光模块、交换机、液冷等板块。2）英伟达或将于2025年3月召开的GTC大会推出CPO交换机新品，随着来自英伟达、谷歌和亚马逊的订单需求释放，CPO市场有望进入高增长阶段，天孚通信、太辰光、仕佳光子已有相关产品布局，同时中际旭创、新易盛等厂家未来也有望提供相关产品。3）中兴微电子从通信领域的定制处理器逐步发展到计算通用化+加速器领域定制的算力芯片，覆盖多种规格和应用。自研珠峰芯片与定海芯片，提供高性能、多样化的算力加速硬件。自研芯片业务为公司估值抬升提供动力，成长空间打开。 细分赛道： 光模块：本周光模块指数+9.90%，本月以来，光模块指数+2.72%。CPO技术可以缩短交换芯片和光引擎之间的距离，帮助电信号在芯片和引擎之