民生证券：兆丰股份（300695）-2023年半年报点评：23H1业绩符合预期，双轮驱动业绩环比持续改善

兆丰股份(300695)事件概述：2023年8月23日，公司公布半年度报告，2023年上半年营业收入3.37亿元，同比增加31.2%；归属于上市公司股东的净利润7641.3万元，同比减少20.36%。23H1业绩符合预期，Q2业绩环比改善。23Q2公司实现营业收入2.01亿元，同/环比+50.16%/+47.79%；实现归母净利润5155.95万元，同/环比-9.96%/+107.45%；营收大幅增长，利润环比大幅改善，其主要原因系：1、营收端：23H1公司轮毂轴承单元实现营收2.97亿元，同比+38.38%。公司持续推进“深耕售后市场，积极开拓主机业务”双轮驱动发展战略，现已进入收获期。海外售后市场持续开拓东南亚、中东等新兴市场；国内前装主机业务当前已获长安、吉利、奇瑞、北汽越野、北汽等国内多家主机厂认可；同时，在商用车板块，公司现已供货陕西汉德车桥、比亚迪商用车、吉利汉马科技等多家商用车车桥厂。双轮驱动战略贡献核心营收弹性。2、盈利能力：23H1公司毛利率/净利率为28.78%/22.55%，同比-1.96Pcts/-14.8Pcts。毛利率小幅下滑，主要原因是公司发力国内前装市场