甬兴证券：商贸零售行业周报：零售变革进行中，关注调改成效

周度核心观点 电商 24Q3美团主业利润表现亮眼，到店到家业务壁垒仍存。美团发布2024年第三季度财报，24Q3公司营收935.8亿，同比+22.4%，经营利润为136.9亿，同比+307.5%；经调整净利润128.3亿，同比+124.0%；经调整净利率13.7%（+6.2pct）。其中，核心本地商业分部收入693.7亿，同比+20.2%，经营利润为145.8亿，同比+44.4%；新业务收入为242亿，同比+28.9%，亏损由51亿收窄到10亿。分业务看，核心本地商业壁垒犹存，收入及利润均实现增长；即时配送业务稳健增长，订单量同比+14.5%；美团闪购用户数及交易频次均实现双位数增长；到店酒旅业务录得强劲增长，订单量同比+超50%。新业务中美团优选亏损继续环比收窄，其他新业务作为一个整体在Q3均实现盈利；10月份，Keeta在沙特首都利雅得正式上线，公司持续推进海外布局。我们认为，美团Q3主业盈利能力强，到店到家业务壁垒仍存，新业务亏损逐渐收窄，关注出海布局及利润持续释放。建议关注：阿里巴巴、京东、拼多多、美团。 线下零售 零售变革进行中，关注头部连锁超市卖场调改成效。据永辉同道公众号