中邮证券：普冉股份（688766）-库存去化业绩承压，研发创新持续亮眼

普冉股份(688766)事件近期，公司发布2023年半年度报告，2023年1-6月，公司实现营业收入4.69亿元，同比下降17.71%；归母净利润-0.78亿元，同比下降175.68%。投资要点降价去库存，23H1业绩承压。2023年上半年公司实现营业收入4.69亿元，同比下降17.71%；归母净利润-0.78亿元，同比下降175.68%。其中，Q2实现营收2.65亿元，同比下降23.37%,环比增长29.72%,Q2归母净利润为-0.50亿元，同比下降180.98%，环比下降78.06%。上半年，需求疲弱的因素并未完全消除，为巩固市场份额，公司采取适当降价去库存的定价策略以逐步消化过多库存引起的供需不平衡状况，大部分产品价格较去年同期均有不同幅度的下降，对各产品线营业收入和毛利率水平均有不利影响。NORFlash产品性能持续升级，EEPROM已获车规认证。在存储器芯片领域，公司SONOS工艺40nm节点下Flash全系列产品成为量产交付主力，竞争力及晶圆产出率有效提升。ETOXNORFlash产品256Mbit容量系列已量产出货，512Mbit容量系列产品于客户送样阶段，应用于安防、