民生证券：药明康德（603259）-2024年三季报点评：订单保持高增长趋势，收入利润实现逐季度环比改善

药明康德(603259) 事件：2024年10月28日，药明康德发布2024年三季报，公司前三季度实现收入277.0亿元，同比下降6.2%，剔除新冠后增速4.6%；归母净利润65.3亿元，同比下降19.1%；经调整净利润73.5亿元，同比下降10.1%。单季度看，Q3实现收入104.6亿元，环比增长13.0%，非新冠同比增速14.6%；经调整净利润29.7亿元，环比增长20.9%。 在手订单延续上半年高增长趋势，海外客户收入加速复苏。前三季度公司新增客户800+，在手订单438.2亿元，同比增长35.2%，下游创新需求和新签订单保持旺盛。分地区看，美国收入176.2亿元，非新冠增速为7.6%，欧洲收入35.3亿元，同比增长14.8%，欧美订单收入加速回暖。公司维持2024年383-405亿元的收入目标，剔除新冠项目后同比增长2.7%-8.6%，经调整non-IFRS归母净利率与2023年相当水平。 CDMO商业化项目保持强劲，TIDES业务订单和产能快速提升。（1）WuXiChemistry前三季度收入200.9亿元，非新冠增速为10.4%，Q3收入为78.8亿元，非新冠增速达到26.