国海证券：中煤能源（601898）-2023年报点评报告：销售结构优化，降本增效推进

中煤能源(601898) 事件: 2024年3月21日，中煤能源发布2023年度报告：2023年，公司实现营业收入1929.7亿元，同比减少12.5%；归母净利润实现195.3亿元，同比增长7.0%；扣非归母净利润实现193.6亿元，同比增长6.8%。基本每股收益为1.47元，同比增长6.5%。加权平均ROE为14.21%，同比下降0.68个百分点。 分季度看，2023年四季度，公司实现营业收入367.6亿元，环比减少21.5%，同比减少18.7%；归母净利润实现28.5亿元，环比减少41.4%，同比增加366.3%；归母净利润实现27.9亿元，环比减少42.0%，同比增加354.0%。业绩同比大幅增长原因在于2022年同期亏损导致的低基数效应。 投资要点: 煤炭业务：自产煤销量提升优化销售结构，降本增效对冲价格下滑影响。2023年，公司实现商品煤产量13422万吨，同比增加12.6%，销量28493万吨，同比增加8.4%，其中单位毛利较高的自产煤销量出现增长，销量实现13391万吨，同比增加11.3%，而贸易煤销量有所下滑，销量实现12649万吨，同比减少1.3%。公司自产商品煤平均