山西证券：中国移动（600941）-数字化转型收入保持两位数增长，“AI+”行动孕育新动能

中国移动(600941) 事件描述： 中国移动发布2024年半年度报告。2024H1，公司实现营收5,467.44亿元，同比+3.0%；其中，主营业务收入4,635.89亿元，同比+2.5%。实现归母净利润802.01亿元，同比+5.3%；EBITDA为1,822.70亿元，同比-0.6%。 事件点评： 1）C端：传统流量业务收入下滑，继续融合多要素权益运营 2024H1，公司个人市场收入2,551.79亿元，同比-1.6%，占主营业务收入比55%。移动客户规模净增926万户，突破10亿大关；ARPU为51元，同比-2.67%；5G网络客户渗透率51.4%，同比+11.5pp；个人移动云盘收入48 亿元，同比+47.7%；权益收入140亿元，同比+37.2%。公司手机上网流量增速显著放缓，DOU同比持平，主要原因是千兆宽带渗透、大流量创新应用未成熟、智能座舱等场景分流等；叠加5G渗透率超50%，一机多卡等情况拉低ARPU值。未来，公司将加强细分场景拉新，创新多元化融合运营，发力云盘、权益收入等，全年力争5G网络净增8000万户，移动ARPU保持平稳。 2）H端：家宽用户再增长近千万，积