国信证券：呈和科技（688625）-三季度业绩创新高，回购股份彰显发展信心

呈和科技(688625)核心观点三季度营收、业绩同比高增，创上市以来单季度最佳业绩。2023年前三季度，公司实现营业收入5.85亿元，同比增加18.64%；实现归母净利润1.68亿元，同比增加16.94%。其中单三季度公司实现营业收入2.15亿元，同比增加32.44%，环比增加8.04%；实现归母净利润0.59亿元，同比增加30.83%，环比增加1.72%。公司第三季度营收、归母净利润同、环比均实现增长，且均创下2021年上市以来的最佳成绩。盈利能力持续保持高位，整体费用率持续下降。公司是国内成核剂、合成水滑石领域的领军企业，产品定位高端，产品盈利水平多年来始终保持高位。第三季度，公司销售毛利率、销售净利率分别达45.05%、27.36%，分别同比+2.6pcts、-0.34pcts，环比+0.14pcts、-1.51pcts。上市以来，公司的费用控制能力持续提升，得益于切入国际大型公司供应链，公司的销售费用显著降低，同时管理费用率也有一定降低。塑料助剂行业需求增长，公司业务规模扩大。据隆众资讯，今年以来我国聚丙烯PP、聚氯乙烯PVC的产量稳中有升，三季度国内聚丙烯产量825.29万吨