国联证券：新宝股份（002705）-2023A&2024Q1业绩点评：Q4以来外销延续高增，内销逐季改善

新宝股份(002705) 事件： 新宝股份发布23年报及24年一季报：23年，实现营收146.47亿，同比+6.94%，归母净利润9.77亿，同比+1.64%，扣非净利润9.96亿，同比-0.51%；23年四季度，实现营收38.92亿，同比+30.66%，归母净利润2.41亿，同比+105.07%，扣非净利润1.95亿，同比+180.72%。23年公司拟分红3.27亿，分红率33.5%。24年一季度，实现营收34.74亿，同比+22.79%，归母净利润1.73亿，同比+24.74%，扣非净利润2.13亿，同比+131.83%。 外销延续高增，内销自Q4逐季改善 由于海外客户在22Q3-23Q2进入去库周期，该区间公司外销规模基数偏低；随着订单逐步恢复叠加偏低的基数，23Q3/23Q4/24Q1外销收入分别同比+38%/+52%/+30%，23年外销同比+11%；展望后续，Q2外销有望延续快速增长，预计下半年恢复常态。内销端，考虑到23年以来小家电景气承压且竞争激烈，23A/23Q4/24Q1内销分别同比-3%/+1%/+7%，预计摩飞品牌随着主营煎烤机需求改善，收入逐步企稳；Q1东菱品