信达证券：原油周报：地缘缓解与需求走强碰撞，油价保持区间震荡

本期内容提要： 【油价回顾】截至2024年7月12日当周，油价区间震荡。本周，飓风贝丽尔减弱为热带风暴后，对美国墨西哥湾沿岸的主要炼油厂影响较小，同时市场对加沙停火谈判越来越乐观，地缘政治和风暴溢价缓解。另一方面，本周EIA公布原油去库超预期，EIA月报上调未来原油价格预测，欧佩克保持未来原油需求乐观预期并上调今年经济增长。油价仍在高位区间震荡。截至本周五（2024年7月12日），布伦特、WTI油价分别为85.03、82.21美元/桶。 【油价观点】我们认为产能周期引发能源通胀，无论是传统油气资源还是美国页岩油，资本开支是限制原油生产的主要原因。考虑全球原油长期资本开支不足，全球原油供给弹性或将下降，而在新旧能源转型中，原油需求仍在增长，全球或将持续多年面临原油供需偏紧问题，中长期来看油价或将持续维持中高位。 【原油价格板块】截至2024年07月12日当周，布伦特原油期货结算价为85.03美元/桶，较上周下降1.51美元/桶（-1.74%）；WTI原油期货结算价为82.21美元/桶，较上周下降0.95美元/桶（-1.14%）；俄罗斯Urals原油现货价为81.47美元/桶，较上周下降0